昨日，新年第一个交易日，地产股强劲上涨，截至收盘，地产股指数收于1448.637点，大涨5.2%。其中金地集团、首开股份、世茂股份、保利地产涨停，招商地产涨7.08%，万科A涨7.06%。地产股在调控政策无松动的背景下为什么如此强劲？昨日表现是昙花一现还是中线行情的发令枪？

地产股大多数跌无可跌

大多数地产股已跌无可跌，在低位已经盘整了很长的时间。以昨日涨停的金地集团为例，该股除权以后一直保持横盘震荡格局，始终维持在5.56元～7.6元之间做箱体波动。招商地产、保利地产、万科A走势也大同小异，虽然2010年下半年调控政策声声急，但是股价并没有创新低。

与此同时，随着政策利空的逐步出台，随着2010年题材股行情的兴起，市场热点的转移导致散户、基金普遍不看好地产股，纷纷在去年对该板块进行了抛售，但是股价并没有跌多少。业内人士认为，这显示有资金在积极护盘，市场承接力度是很强的。

楼市表现强于预期

昨日地产股集体躁动，消息面上看，2010年房地产公司销售数据普遍好于预期是重要原因。2010年，地产龙头万科集团销售了1026亿元，销售面积847万平方米。与此同时，北京市房地产交易管理网显示：2011年元旦3天假期，全市新建商品房网签总量为1246套，与去年同期相比却大幅上涨了143.4%；全市二手住宅网签总量为182套，同比涨了213.8%。刚性需求的旺盛可见一斑。

不过，近期市场还传出多城市将在今年继续执行楼市限购令，楼市调控政策并无松动，这对地产股来说并不是什么好消息。分析人士认为，市场之力和政策之手永远是“作用力”和“反作用力”的关系，地产调控政策之所以没有出现松动迹象，是因为现在房地产市场的反弹态势并没有被遏制住。如果有朝一日管理层不再觉得房价是个问题，这个时候反而要当心了。

人民币升值速度快

近期人民币兑美元持续升值，引发市场对热钱流入的担忧，根据国际市场的经验，楼市和股市将是他们最愿意狙击的对象。

去年12月20日，1美元兑换人民币最高报价6.6784元；截至昨日17：40，1美元兑换人民币最低报价6.5895元，人民币升值的速度非常惊人。业内人士认为，这对房地产市场和房地产股构成了强烈的看涨信号。

输入性通货膨胀压力大

美元近期持续疲弱，美联储在高失业率和低迷的房价面前，难言退出量化宽松的问题，美元依旧泛滥。欧元区普遍受财政问题困扰，削减政府开支是目前最紧迫的任务，所以在货币政策上也难以施行从紧的货币政策。在欧美国家普遍的超级宽松的货币政策之下，实质上形成了货币对商品的集体贬值态势。截至昨日17：50，伦敦铜最新报9689美元/吨，伦敦黄金报1408美元/盎司，2月份即将交割的纽约原油期价报91.52美元/桶，大宗商品价格清一色的大牛市特征。输入型通货膨胀的压力，不是可能而是现实的威胁。

炒房不如炒地产股

房子作为投资工具流动性太差，变现非常困难，房价一旦上涨，招来更严厉的调控措施是可以预期的，炒房不如炒房地产股。首先，房价和地产股股价方向是相同的；其次，股价涨幅要远大于房价涨幅；再次，房地产股变现容易；最后，地产股价格涨了不会招来管理层的调控政策。

昨日，地产股大有启动中线行情的味道，地产股还能走多远？从动态市盈率来看，金地集团17.02倍，万科22.18倍，保利地产20.91倍，招商地产只有15.42倍，这跟中小板、创业板动辄80倍的发行市盈率来比较，这个问题或许不需要回答。